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LED显示屏上游封装企业的机与危

来源：创锐特整理日期：2020-09-04

今年是企业负重前行的一年，LED行业处于从快速增长到平稳增长的变革期，中美贸易摩擦影响了出口，产品同质化严重，价格竞争激烈，作为产业中间层的LED封装企业利润空间被挤压，纷纷调整，拓展新领域，布局LED全产业链。　　封装利润空间持续压缩　　LED封装主要应用于照明、液晶显示屏、背光源、LED透明屏等领域，其中照明用LED封装依然是LED封装第一大应用市场，2018年占比达到49%，由于中美贸易摩擦的原因，中国LED照明出口受到较大影响，导致2018年全球LED封装行业市场行情有所放缓。受此形势影响，国内LED封装大厂纷纷出现产能过剩，2018年中国大陆LED封装市场规模697亿元，同比增长6%，增速较2017年下滑12%。传统显示屏和传统背光的封装市场占据较大比重，但是未来成长规模有限；新型Mini LED背光或Mini RGB的封装目前市场接受程度较低，但有望成为新的增长动力。　　据集邦咨询LED研究中心(LEDinside)最新报告指出，受到全球经济景气度下滑以及中美贸易冲突影响，全球LED照明市场成长速度明显放缓，连带使得应用在照明领域的LED封装产值受到影响。2018年中国通用照明LED封装市场规模为52亿美元， 2018-2023年的年复合成长率仅为3%，增速明显下滑。　　集邦咨询分析师王婷表示，由于一线品牌的LED芯片价格下跌幅度有限，而LED封装厂商利润空间已经很小，在成本无法缩减的情况下，多数封装厂商不愿意继续以杀价竞争的方式抢夺市占，并且同时降低稼动率以减少库存压力。因此2019年6月份中国市场封装价格整体变动较小，部分大功率及中功率LED封装产品价格小幅下跌。大功率部分，6月平均价格降幅约1%。中功率部分，价格变化主要出现在5630 LED，0.5W及0.2W 5630 LED产品价格分别下跌0.5%及2.4%。 LED封装利润空间一再压缩，厂商如何破局？ 　　全球LED封装厂商的获利能力正在下滑，虽然降幅没有芯片厂商那么大，但是企业的利润空间同样持续被压缩。从中国封装企业已披露的近期财务数据来看，行业平均毛利率水平处于20~25%，其中照明类LED毛利率偏低，长期处于10-15%之间，照明LED市场的利润空间低于行业平均水平。 因此对于多数封装厂商而言，照明LED业务已经不是贡献获利的主要推手，而且由于市场规模增速的下降，导致以低价换取订单的效果已经不明显，因为竞争对手也会跟着降价维持市占率。　　布局LED全产业链　　如今，LED封装龙头们纷纷走出原有业务领域，开始对LED全产业链进行布局。　　木林森　　据悉，木林森上市以后，先后在江西新余、吉安以及浙江义乌、绍兴多地投资建厂。中山小榄作为公司总部和研发总部，吉安打造封装基地，新余则提供一条龙服务配套产品，浙江基地生产灯丝灯产品。这些项目全部投产后，木林森将成为全球规模最大的LED生产企业。　　2018年三季度，公司完成重大资产重组收购欧司朗通用照明分拆业务-LEDVANCE朗德万斯公司（有<a href="http://www.led985.com/product/g5/" target="_blank" title="侧发光透明屏">侧发光LED透明屏专用灯珠，点击详见产品页</a>），营业收入达到123.5亿元，成功实现第一个“百亿”目标。　　国星光电　　国星光电（002449.SZ）作为国内LED的先行者，2019年上半年持续统筹推进扩产、优化产品结构、深入实施技术创新驱动发展战略积极应对不利的市场环境。8月14日晚间，国星光电披露了2019年半年度报告。财报显示，2019年上半年国星光电实现营业收入16.26亿元，归属于上市公司股东净利润1.97亿元。　　其中，外延及芯片产品实现营收3434.25万元，占总营收的2.11%；LED封装及组件产品实现营收14.88亿元，占总营收的91.48%，毛利率28.77%，比上年同期增长3.47%。　　为了应对市场激烈竞争，国星光电始终坚持技术高精尖化战略， 通过有序推进新一代LED封装器件扩产项目、产业链协同、客户和产品的优化、提升精细化管理水平，以及积极开辟新的市场领域与空间，在产品上做更多的延伸、调整和布局以丰富产品线，力求巩固和提升业绩。　　据了解，今年上半年为进一步巩固现有市场的优势地位，国星光电重点推广小间距LED、RS系列、高光效白光器件、光源模组、Mini LED背光、面板灯等核心产品，形成可覆盖全产业链产品系列的技术体系。　　兆驰股份　　2005年成立的兆驰股份，也在向着自己的LED全产业链目标迈进。据公司介绍，在LED领域中，其针对上中下游，分别成立了兆驰半导体、兆驰节能、兆驰照明三大分支进行管理运营，并将在今年形成外延芯片、照明、背光及显示封装器件模组、成品照明设备协同发展的完整业务格局。　　2019年7月31日，兆驰股份举办了投资者关系活动，公司副总经理兼董事会秘书方振宇接待了三家机构共六名投资者，为他们详细介绍了兆驰股份LED产业链的当前布局进度。　　方振宇表示，对于上游外延及芯片业务，经过2018年的大力筹建，兆驰股份LED外延芯片项目建设主体已完成，预计于今年下半年逐步释放产能。项目达产后，月产能将达到50-60万片(4寸片)，实现“蓝宝石平片→图案化基板PSS→LED外延片→LED芯片”的完整制作流程，为客户提供全面的芯片解决方案。　　对于中游封装业务，兆驰股份主要聚焦于LED照明、LED背光源和LED显示三大应用领域，进行相关器件模组的研发、生产与销售。　　在照明领域，方振宇说到，公司服务于超高光效、高光维等高端市场，在打造标准化旗舰产品，广泛进军全球大众市场的同时，还对定制化产品进行扩产，以满足欧美日韩等地区的个性需求，目前已拥有一批稳定的国内外照明大客户资源。　　在背光与显示领域，兆驰股份除传统产品之外，又针对高色域、4K&8K、超薄曲面等方向进行研发，如今已成为世界前十大电视品牌中七家的供应商。　　对于下游照明应用业务，方振宇介绍，公司已推出上千余款相关产品，覆盖商照、工程、家居、流通等十余个品类。在市场销售上，采取了渠道运营模式，使线上线下协同发展。方振宇透漏，凭借稳定的品质和极具竞争力的成本优势，其照明类成品在业内赢得了良好的口碑，并与许多国内外一线品牌建立了紧密合作。　　开拓Mini LED显示市场　　除了拓展LED全产业链外，大多数LED封装厂商更愿意开发新的业务，如Mini LED显示市场，包含鸿利智汇和兆驰股份等许多厂商都藉此机会进入显示领域。　　兆驰股份　　在Mini LED技术上，兆驰已具备相应的封装生产能力，量产良率突破99.5%，主要为电视机背光源和室内高清显屏两大市场提供配套Mini LED产品，且Mini LED背光源及手机背光已送样布局。值得一提的是，兆驰股份江西南昌生产厂房已完成建设，2500条产线的投产又将为产能再添动力。　　瑞丰光电　　作为国内封装领域领军企业，瑞丰光电主要产品为照明用LED器件及组件、高端背光源LED器件及组件（中大尺寸液晶电视背光源、小尺寸背光LED等）、显示用LED器件及组件等，广泛应用于液晶电视、电脑及手机、日用电子产品、城市亮化照明、室内照明、各类显示屏、工业应用和汽车、医疗健康、安防智控等领域。同时，公司积极布局车用、红外和激光光源等新应用方向，建立全面面向客户的高端产品化解决方案，车用、激光光源业务方向均成立了控股子公司加快产业布局，其中车用照明已通过内生发展和对外投资具备一定规模，未来将继续加大对外合作，快速做大做强。此外，公司还将重点在Mini LED和Micro LED进行研发及市场布局，提升公司核心竞争力和持续盈利能力。　　根据目前LED行业的行情，瑞丰光电对其业务结构做出了相应的调整。公司董事、副总经理、董事会秘书刘智表示，传统照明已经是一片红海，竞争大，利润率低，公司在逐步降低传统照明在业务结构中的比例，目前比例已低于50％，之后还会持续降低。未来，瑞丰光电将主要突破激光、红外、Mini LED等具有潜力的产品，特别是基于公司手机、电视背光优势全力导入Mini＼Micro LED技术，把握住新型显示的机会。　　据介绍，瑞丰光电于2016年开始陆续与国内外大客户合作研发Mini LED相关产品，属于国内较早开始研发Mini LED的企业。目前形成了可量产的产品化显示方案，并建成了自动化生产线，具备中批量生产能力，产品良率较高。生产成本也较一年前大幅下降，随着后续整个产业链的升级及公司技术优化，成本可进一步降低，在显示效果优于传统LCD显示的同时成本接近于传统手机背光，相信未来会有广阔的市场。　　国星光电　　Mini LED等新型显示技术正在不断发展，国星光电紧跟市场热点，从战略高度积极布局，目前IMD-M09T成功量产，并最新推出IMD-M07，整个系列已涵盖P0.9到P0.7。　　值得一提的是，国星光电已率先量产应用于4K/8K Mini LED显示产品，P0.9 Mini LED显示系列作为业内量产最小间距的代表已获得市场主流显示屏厂家的广泛认可。今年6月，国星光电推出超高对比度的P0.7 Mini LED显示产品系列，为未来P0.6以下产品及Micro LED应用做好了技术和市场布局。　　鸿利智汇　　鸿利智汇，于2019年1月与专业技术团队成立广州市鸿利显示电子有限公司，专门负责Mini LED背光及显示业务的运营。鸿利智汇Mini LED在2018年实现了150K/小时的小批量转移能力。在2019年光亚展上，鸿利智汇展出应用Mini LED面光源技术的P0.7显示，并预计下半年可实现小批量量产。

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